甄牛策略公募看好下半年市场青睐创新药、AI与新消费

展望下半年，多家公募基金认为，在全球资产处于再平衡的过程中，中国权益类资产长期配置价值显现。创新药、AI、新消费领域等受到机构重点关注，其中AI驱动的新质生产力落地将是下半年科技投资主线。

嘉实基金表示，相比变化莫测的外部环境，中国稳增长、提信心政策定力十足，新质产业发展坚定推进，未来有望继续为全球经济增长注入更多动力和确定性。未来6~12个月对市场保持乐观态度。

嘉实基金认为，在全球不确定性提升、国内经济温和复苏、新质力量崛起的大环境延续下，权益资产适合继续维持哑铃配置：一方面，可关注产业趋势日益明朗、流动性支持下高弹性特征明显的科技成长类资产；另一方面可继续关注高股息的红利类、部分顺周期类资产。

华夏基金称，从长期的变化看，投资者仍然可以有乐观的理由，此时的核心要诀就是“稳住舵、船别翻”。华夏创新医药龙头基金经理王泽实认为创新药板块的产业趋势仍在继续：国内创新药处于产品研发到BD到海外MNC的早期阶段，现在是正式进入加速期的时间点；后续国内创新药在全球销售比例预计将会有一定幅度的提高，进而给相关药企带来利润。

天弘基金混合资产部基金经理胡彧认为，消费与科技的轮动节奏是下半年布局的核心。“当前消费复苏仍处于初期，尤其服务消费、可选消费的弹性尚未完全释放，其优势在于趋势延续性强，适合中长期配置。”科技板块则呈现典型的波动周期特征，科技产业的突破是全方位的，从大模型到创新药，产业趋势并未逆转，但需警惕情绪驱动下的短期波动。

富国基金认为，随着DeepSeek大幅降低成本，AI应用进入落地元年，并引发国产AI投资热潮，预计下半年科技投资核心主线仍将围绕AI展开。具体到产业链内部，今年一季报显示AI产业链上游相对于中下游的景气优势已在收敛，下半年AI应用产业周期的继续演进或将打开板块更广阔的上涨空间。

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