珍时汇好策略军工股再成热点！会重演2019年阅兵前的行情吗？

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　　香港特区政府6月26日发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。

　　这是继2022年10月首份宣言后的重大更新，进一步明确了香港建设国际虚拟资产中心的路线图。

　　新的政策宣言，标志着虚拟资产监管从“框架构建”转向“全面落地”。零售市场开放、稳定币监管、代币化国债三大突破将推动规模级资金流入。

　　华创证券表示，持续看好香港加密货币及虚拟资产交易生态的进一步构建及完善。政策持续发力，监管架构日趋完整，参与机构逐步扩容，香港Web 3.0的战略及竞争地位将进一步提升。

　　国泰君安国际获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务。该消息引发公司股价昨天暴涨近200%，并带动数字货币、稳定币、券商等A股相关板块大涨。

　　不过，从报道来看，多家香港本地券商已完成第1号牌升级，国泰君安国际并非唯一一家申请牌照的中资券商。

　　据香港证监会披露，截至6月24日，一共有40家机构升级了1号牌，即将现有证券交易牌照升级为可通过综合账户安排提供虚拟资产交易服务，其中包括38家券商。

　　另外，行业也迎来了“降温”的消息。国际清算银行发出警告称，“稳定币作为可靠货币形式存在不足，如果缺乏监管，会对金融稳定和货币主权构成风险。”此前，香港金管局总裁余伟文也公开发文，给稳定币“降温”，强调应客观冷静地看待稳定币。

　　暴涨之后，市场总会有追高受伤的人。今天早盘，国泰君安国际一度上涨近90%，收盘却下跌了4.32%。今天早盘追高的人，可以说是亏麻了。

　　我们回到市场。

　　今天，A股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌0.22%，深证成指、创业板指数分别下跌0.48%、0.66%。

　　沪深两市成交额达到15832亿，较昨日小幅缩量196亿元。整个市场有1621只个股上涨，3609只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌0.55%。

　　本周二和周三，市场大涨，有人称之为“624”行情，并认为将复刻去年的“924”行情。

　　不过，大家都明白，当时的行情是政策大利好刺激叠加人心思涨的行情，而当前的大盘位置、政策等明显和当时不一样。

　　在昨天的文章中，达哥也就几个市场现象提出了疑问，认为昨天的行情仅是券商股在消息刺激下助力大盘攻关的行情。因此，今天市场出现窄幅震荡，也就不意外了。

　　从上证指数30分钟K线图来看，今天形成了一个小箱体。明天如果跌破箱体的低点3446点，则容易出现1-2天的回调。

　　不过，自本周开始的小波段行情，到目前只有短短的4天，远低于5月14日至6月23日的三个小波段时间。因此，即便经过两三天的回调，大盘后续将再度上行。操作上，继续轻指数，重板块个股。

　　板块方面，军工股走强，与之有关的军贸概念、海洋经济、军工信息化、军民融合等概念板块涨幅居前，但上影线略长。

　　从板块内部来看，除了少数龙头之外，暂时没有出现核心个股，这是板块行情的一个瑕疵。

　　军工股上涨，当前最主要的逻辑是9月份的阅兵。国联民生证券复盘了2019年国庆阅兵前后的军工板块行情。2019年8月初，军工板块跟随大盘修复，8月中旬后开始走出独立行情，8月底与9月上旬受阅兵消息刺激，板块走出一波行情。

　　2019年8月7日至9月9日，沪深300指数的区间涨幅为11.8%，申万国防军工指数的区间最大涨幅超过20%。

　　方正证券指出，把握“国产化”“新质化”“体系化”这三个关键词，是理解当前及未来中国军工行业发展趋势的关键。“新域新质作战力量”或将成为未来国防科研和装备采购的重点方向。

　　隔夜，英伟达跳空大涨，创下历史新高，刺激A股AI及英伟达产业链一度走强。不过，从英伟达产业链个股的走势来看，多数个股出现了冲高回落的走势。

　　自2023年1月末以来，AI行情已经走过了两年的时光，英伟达产业链期间也走出了几波行情，部分个股涨幅巨大。当前板块面临的是逻辑与资金均“老”的局面。

　　其他板块方面，创新药板块调整，板块指数下跌了1.34%。

　　创新药板块指数自6月初突破去年10月的高点以来，先后走出了一波短线行情以及一波回调，而回调的位置基本在去年10月的高点附近，并回到了30日均线附近。

　　这种走势，有点类似于去年11月的人形机器人板块指数走势。未来，创新药板块能否复刻或走出类似人形机器人板块的行情，达哥认为是值得观察的。

　　消息面上，据券商中国报道，国家医保局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。

　　另外，荣昌生物披露一笔全球授权交易，将其核心产品泰它西普在大中华区以外的权益授予美国生物技术公司Vor Bio。这笔交易涉及的总金额最高可达41.05亿美元。不过，市场认为4500万美元的首付款低于预期。

　　湘财证券指出，2025年医保及商保目录调整工作开始启动，多元化支付制度有望正式落地，国内创新药市场规模有望迎来持续扩容。国内医药产业经过十多年持续大幅资本投入后，步入创新成果兑现期，短期市场对于这一产业趋势显著变化给予充分认可，Biotech超跌得以快速修复，从中长期维度来看，以基本面为内核驱动、创新为引擎拉动的产业新成长周期正在启动。

　　来看消息面。

　　1．国家发改委：第三批消费品以旧换新资金将于7月下达。

　　5月的时候，国家发改委表示，大部分稳就业稳经济政策将在6月底前落地。近日，央行等六部门联合印发了《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。未来几天，是否还会有政策落地，达哥认为值得观察。

　　2．黄仁勋：机器人技术是英伟达下一个万亿美元级别的增长机会。

　　3．我国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000在北京发布，性能相当于2023年或者2024年市场主流产品的水平。龙芯3C6000不依赖任何境外的供应链。

　　最后，达哥作一个总结：今天市场小幅回调，属于正常现象。明天重点关注上证指数是否会跌破今天的低点3446点，倘若跌破，则市场会有回调的动力。由于反弹周期未尽，回调之后，指数将再度上行。

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　　（张道达）

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